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铁合金走势仍以区间大幅震荡为主

2020-08-26 09:57:00

  李文婧
  铁合金期货价格在前期下跌之后,于8月上半月连续反弹,锰硅主力合约2009价格从最低点6114元/吨上涨至最高点6500元/吨,涨幅为6.3%;硅铁主力合约2010价格同期从5466元/吨涨至5710元/吨,涨幅为4.5%。但随后,铁合金价格走势分化,其中锰硅价格回落,硅铁价格站稳高点。此前,笔者提到过不宜太过悲观,但期货价格已反弹至当前位置,笔者认为也不宜过于乐观。
  从数据来看,铁合金供需矛盾并不激烈,总体处于产量同比减少、环比增加,需求同比、环比都有所增长的状态。
  从供应方面来看,锰硅处于微利的状态。有关数据显示,7月份,全国锰硅产量为803355吨,环比增加18635吨,涨幅为2.37%;同比减少15.2%。从周度数据来看,全国121家独立锰硅企业样本开工率(产能利用率)为62.65%,周环比增长3.27%;日均产量为28798吨,周环比增加1750吨。锰硅环比供需双增,但产量同比减少,这使得供需的大趋势有偏紧可能。这是笔者前期持不悲观态度的主因。锰矿的供需关系一度恶化,也是此前锰硅期货价格下跌的主因。截至8月14日,锰矿港口库存为555.5万吨,环比增长3.99%,同比增长45.7%。锰矿供应高度依赖国外,大矿山不再下调锰矿期价,直接导致了此轮反弹。
  根据有关数据,7月份,全国硅铁产量为45.63万吨,月环比增加2.86万吨,同比下降0.78万吨(2019年7月份硅铁产量为46.41万吨)。2020年7月份,各硅铁主产区产量(含特殊硅铁量)如下:甘肃地区为3.94万吨,宁夏地区为7.51万吨,青海地区为9.28万吨,内蒙古地区为15.73万吨,陕西地区为7.36万吨。7月份,各硅铁主产区产能利用率(开工率)如下:甘肃地区为61.74%,宁夏地区为39.74%,青海地区为54.11%,内蒙古地区为72.82%,陕西地区为49.99%。
  可以看到,铁合金产量仍在努力攀高,且铁合金综合产能利用率仍然处于偏低水平。如果价格继续回暖,铁合金仍有增产空间。
  从需求方面来说,锰硅、硅铁主要应用于炼钢领域,而锰硅还主要应用于钢筋(螺纹钢属于此类)的生产,需求较好。近期,我国粗钢产量再创新高。国家统计局发布的最新工业生产数据显示,7月份,我国粗钢产量为9336万吨,同比增长9.1%;钢材产量为11689万吨,同比增长9.9%。1月~7月份,我国粗钢产量为59317万吨,同比增长2.8%;钢材产量为72395万吨,同比增长3.7%。钢筋方面,7月份,我国钢筋产量为2392.2万吨,同比增长5.3%。1月~7月份,我国钢筋累计产量为14739.6万吨,同比增长2.9%。
  从库存情况来看,铁合金交易所库存较高,但厂家库存明显回落。期货交易所仓单集融资、期现套利的功能于一身,注册仓单量居高不下。截至2020年8月21日,郑州商品交易所注册锰硅仓单11297张(56485吨)、硅铁仓单15465张(77325吨),周环比均有所增加,压制期货走势。相关机构对全国63家独立锰硅企业样本(全国产能占比79.77%)进行统计后得到,7月份,全国铁合金库存量为212850吨,环比减少14600吨。8月份,钢厂锰硅库存可用天数为18.81天,环比回升2.45%;硅铁库存可用天数为17.68天,环比下降5.15%。
  从钢厂招标情况来看,钢厂目前对铁合金还是持观望态度,8月份招标价格也有所下调。根据相关机构消息,河北乐投亚洲的锰硅8月招标价定为6200元/吨,较询价时高出100元/吨,但仍环比下降300元/吨。河北乐投亚洲硅铁8月招标价定为5880元/吨,环比下降220元/吨。钢招价格回落,下游采购积极性不强。
  铁合金供需状态偏向良好,厂家库存不高,但笔者认为,一旦价格回暖情况持续较久,产量也会持续回升。目前,下游并没有加紧采购的意图。笔者认为,铁合金走势仍将以区间大幅震荡为主。

来源:中国冶金报-中国乐投亚洲新闻网

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